在全球能源價格上漲與財政增收壓力下，印尼政府正在調整此前激進的煤炭減產計劃，轉向更為靈活的生產管理措施。據印尼礦業專業人士協會(IMPA)近日表示，2026年的煤炭生產工作計劃與預算(RKAB)額度有望超7億噸。

印尼能源與礦產資源部數據顯示，截至3月27日，2026財年已批準的煤炭RKAB已達5.8億噸。該部門稱，因新申報系統實施后需進行相應調整，導致今年配額審批周期較往年有所延長。

政策轉向：從大幅減產到適度放寬

這一政策立場的轉變，與此前形成鮮明對比。今年年初，印尼能源與礦產資源部長巴赫利爾·拉哈達利亞(Bahlil Lahadalia)曾宣布計劃將煤炭產量削減至6億噸左右，而2025年實際產量高達7.9億噸。

當時，政府認為減產有助于緩解結構性供應過剩并支撐煤價。巴赫利爾曾指出，全球煤炭貿易量約13億噸，印尼供應占比高達43%，在此市場環境下，供需關系處于失衡狀態，導致煤炭價格承壓走低。

擬議的減產計劃一度引發行業擔憂。2月初，印尼煤炭礦業協會(APBI-ICMA)表示，部分成員獲批的生產額度遠低于其申報量。該協會警告，大幅減產可能導致企業難以覆蓋固定運營成本，甚至引發裁員。

印尼雇主協會(APINDO)則建議，減產幅度不應超過10%，且應采取漸進可控的方式。不過之后，印尼經濟統籌部長艾爾朗加·哈爾塔托3月19日透露，總統普拉博沃·蘇比安托在雅加達總統府舉行的會議中特別要求提高全國煤炭產量，以維持價格穩定并增加國家收入。

政策調整動因

印尼政府重新評估煤炭生產政策主要基于兩大因素。首先，受供應趨緊及中東地緣政治緊張局勢的推動，國際煤價出現大幅反彈，緩和了政府干預供應的緊迫性。截至3月30日，CCI進口3800大卡動力煤價格已上升至58.2美元/噸，較今年年初上漲12.4美元/噸，漲幅27%。

其次，煤價上漲帶來了財政機遇。政府正尋求通過大宗商品價格上漲獲得超額收益，以增加國家財政收入。相關部門也在積極研究征收煤炭出口關稅，以從行業獲取更多收入。印尼能源部長同時強調，產量的增加將取決于價格是否維持在盈利水平以及供需能否得以保持平衡。

國內市場義務——平衡市場的關鍵

在增產的同時維持煤價穩定，很大程度上取決于國內煤炭市場義務(DMO)政策的執行。根據現行規定，煤礦企業須將年產量的25%-30%供應國內，其中面向電廠的售價上限為70美元/噸，部分非電行業為90美元/噸，遠低于當前出口參考價。

印尼礦業專業人士協會主席蘇迪爾曼·維迪·哈托諾(Sudirman Widhy Hartono)預計，從2024年以來的消費趨勢判斷，2026年國內煤炭需求將穩定在2億噸左右，約占該協會預測年產量的28%。

他指出，目前印尼燃煤電廠裝機容量未有顯著增長，水泥、化肥、冶煉等非電行業煤炭消費亦無明顯增加。蘇迪爾曼表示，國內市場能夠消化一定產量，但若產量增長過快而需求未能同步，煤價將再度承壓。

中國市場需求現改善跡象

印尼靈活的生產政策已在中國進口市場有所體現。據中國買家反饋4月船期貨源增加，反映出隨著越來越多印尼礦商在RKAB獲批后，能夠正常安排出口船期。

同時，隨著國內煤價上漲及國際海運費回落影響，海運煤價格優勢凸顯，中國進口采購趨于活躍。電企紛紛加大招標力度，調整庫存結構，對當前價格水平的接受度有所提升。

據了解，部分電廠傾向于采購性價比更高的低卡煤。據中國煤炭資源網獲悉，國內某電企完成了4月船期進口煤招標，3150大卡和3200大卡煤成交價分別為艙底含稅419元/噸和422元/噸，相當于巴拿馬型煤離岸價43.7美元/噸和44.1美元/噸。

隨著交易逐步活躍，海運費小幅回升，南加里曼丹至中國華南港巴拿馬型船運費上漲至9.5美元/噸左右。目前，印尼3800大卡巴拿馬型動力煤離岸價報61美元/噸附近。

市場人士表示，未來數周將密切關注印尼RKAB配額的最終批復情況以及煤炭出口關稅的官方消息，這兩大信號將明確印尼煤炭產量及價格走勢。