本報(bào)告期(2026年4月15日至2026年4月21日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于694元/噸，環(huán)比上行1元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位81家，樣本數(shù)量326條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價(jià)格為773元/噸，長(zhǎng)協(xié)綜合價(jià)格為685元/噸，現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)的計(jì)算比例為1:9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品價(jià)格全部持平。

分析認(rèn)為，本周動(dòng)力煤市場(chǎng)供需博弈頻繁，產(chǎn)地價(jià)格穩(wěn)中小幅波動(dòng)，港口報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，優(yōu)質(zhì)低硫煤種表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，市場(chǎng)在強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)交織下，呈現(xiàn)震蕩上行行情，本期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)上漲。

一、供應(yīng)收緊與成本倒掛形成煤價(jià)底部支撐。月末部分煤礦停產(chǎn)檢修，產(chǎn)量出現(xiàn)階段性收縮，隨著大秦線春季檢修持續(xù)推進(jìn)，港口調(diào)入量維持中位偏低水平，環(huán)渤海港口(秦唐滄)周內(nèi)日均調(diào)進(jìn)量不足200萬(wàn)噸。而市場(chǎng)煤發(fā)運(yùn)成本持續(xù)倒掛，低價(jià)貨源稀缺，貿(mào)易商低價(jià)出貨后補(bǔ)貨困難，港口端挺價(jià)意愿增強(qiáng)，疊加印尼減產(chǎn)、齋月及地緣沖突影響，進(jìn)口煤到岸量縮減，進(jìn)一步強(qiáng)化國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊預(yù)期，為煤價(jià)提供堅(jiān)實(shí)底部支撐。

二、剛需平穩(wěn)與補(bǔ)庫(kù)預(yù)期帶動(dòng)需求回暖。盡管當(dāng)前處于傳統(tǒng)用煤淡季，電廠日耗整體偏低，現(xiàn)貨采購(gòu)意愿偏弱，但華南地區(qū)提前入夏帶動(dòng)局部日耗回升，化工、建材等非電行業(yè)用煤需求高于預(yù)期。另一方面，五一假期臨近，終端節(jié)前補(bǔ)庫(kù)預(yù)期升溫，詢貨活躍度略有提升，剛需與旺季預(yù)期共同托底需求，成為煤價(jià)震蕩上行的重要?jiǎng)恿Α?/p>

三、地緣擾動(dòng)與市場(chǎng)情緒放大價(jià)格彈性。中東地緣局勢(shì)持續(xù)緊張，霍爾木茲海峽通航風(fēng)險(xiǎn)上升，國(guó)際油氣與煤價(jià)大幅上漲，進(jìn)口煤全面倒掛，對(duì)內(nèi)貿(mào)煤的替代效應(yīng)逐步減弱，內(nèi)貿(mào)煤需求被動(dòng)提升，市場(chǎng)多空分歧明顯，博弈加劇導(dǎo)致價(jià)格震蕩加劇。

短期來(lái)看，盡管近期油價(jià)下調(diào)帶來(lái)情緒利空，但實(shí)質(zhì)影響有限，煤價(jià)仍將維持窄幅震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，上漲空間雖受限，但下跌阻力相對(duì)偏大。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注大秦線檢修收尾、五一下游補(bǔ)庫(kù)力度、電廠日耗變化及地緣局勢(shì)演變，若電廠補(bǔ)庫(kù)需求集中釋放，煤價(jià)有望延續(xù)小幅上行。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2026年4月15日至2026年4月21日)，沿海煤炭運(yùn)價(jià)偏強(qiáng)上行。截至2026年4月21日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1171.80點(diǎn)，與4月14日相比上行107.72點(diǎn)，漲幅為10.12%。

具體到部分主要船型和航線，2026年4月21日與4月14日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)63.5元/噸，環(huán)比上行3.9元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)43.4元/噸，環(huán)比上行4.9元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)45.9元/噸，環(huán)比上行5.9元/噸。