上周以來，隨著情緒的降溫，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)行情逐漸止?jié)q，并持續(xù)至目前。中國(guó)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日，CCI5500報(bào)收于835元/噸，CCI5000為748元/噸，CCI4500為651元/噸，已連續(xù)多期持穩(wěn)運(yùn)行。

造成這一情況的原因主要有三。

其一，電煤消耗旺季尚未真正到來，當(dāng)前，僅華南地區(qū)高溫天氣相對(duì)較為穩(wěn)定，需求較好，其他地區(qū)氣溫適宜，對(duì)用電端的帶動(dòng)效果并不明顯，致使電廠對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)需求有限，繼續(xù)向上的支撐不足。

其二，供應(yīng)端有所增加且預(yù)期仍有提升空間。大秦線檢修結(jié)束后，北方港煤炭庫存持續(xù)上升，供應(yīng)隨之增加。與此同時(shí)，隨著應(yīng)峰度夏的臨近，疊加國(guó)際能源市場(chǎng)的波動(dòng)，保供再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)后期煤炭供給改善的預(yù)期升溫。

其三，隨著北方港庫存的增加，部分港口場(chǎng)地使用再次趨緊，疏港壓力上升。與此同時(shí)，前期到貨的貿(mào)易商，隨著價(jià)格的上漲，利潤(rùn)空間已十分可觀。雙向作用下，部分貿(mào)易商出貨意愿提升，議價(jià)空間增加，挺價(jià)意愿降低。

即便如此，多數(shù)市場(chǎng)參與者仍然對(duì)后續(xù)行情保持樂觀，普遍認(rèn)為即便短期內(nèi)有所調(diào)整，但旺季行情仍然值得期待。

支撐這一觀點(diǎn)的主要原因有二。

首先，當(dāng)前電廠庫存雖處于安全水平之上，但相對(duì)偏低，后續(xù)氣溫升高后，補(bǔ)庫是必然的。而且進(jìn)口煤的補(bǔ)充效果仍然不理想，長(zhǎng)江口及華南煤價(jià)與北方港普遍倒掛，北方港庫存水平也偏低，一旦需求有所增加，報(bào)價(jià)一觸即漲。

其次，受產(chǎn)地煤價(jià)整體穩(wěn)中偏強(qiáng)影響，加之近期鐵路發(fā)運(yùn)受限，且運(yùn)費(fèi)有所增加，導(dǎo)致北方港近期到貨資源成本高企，給貿(mào)易商挺價(jià)帶來了底部支撐。

因而，盡管港口動(dòng)力煤價(jià)格上行受阻，但在利好支撐同樣存在的情況下，價(jià)格下跌也不易，隨著氣溫的進(jìn)一步升高，需求如期釋放，市場(chǎng)情緒有望再度改善。